Vypořádání transakcí s finančními instrumenty

Historicky lhůta pro vypořádání poskytovala smluvním stranám čas na splnění jejich dodacích povinností z uskutečněné transakce, tj. dodání hotovosti výměnou za cenné papíry. Během této doby tak musí dojít k převodu vlastnického práva k cenným papírům proti úhradě jejich kupní ceny. V minulosti se totiž peněžní prostředky převáděly převodem a cenné papíry se dodávaly ve fyzické podobě. Platba a dodání cenných papírů se tedy muselo uskutečnit do dvou pracovních dnů.

Vlastnické právo k akciím získáte ihned po jejich nákupu, ale oficiálně je budete vlastnit až po vypořádání, tedy po dvou dnech.

V současné době jsou transakce s cennými papíry, měnami, deriváty zaúčtovány centrálními protistranami, tzv. clearingovými centry. Clearingové centrum funguje jako prostředník mezi kupujícím a prodávajícím. Tím se minimalizuje riziko selhání při dodání finančních prostředků nebo cenných papírů. Transakce mezi kupujícím a prodávajícím jsou započteny a následně vypořádány clearingovým systémem.

Akcie jsou v clearingovém centru obvykle drženy a registrovány na jméno brokera. Po transakci jsou pohledávky a závazky vyrovnány a akcie jsou přiděleny jejich novému majiteli. K přímé transakci mezi kupujícím a prodávajícím tak nedochází. Centrálním depozitářem cenných papírů v USA je Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC).

Vypořádání transakcí je podmíněno určitou dobou trvání. Doba vypořádání se u jednotlivých produktů liší. Zatímco u akcií, ETFs a warrantů trvá vypořádání dva pracovní dny (T+2), transakce s opcemi a futures kontrakty jsou vypořádány po jednom pracovním dni (T+1).

Z důvodu státních svátků se transakce u některých měn v některých dnech v roce nevypořádávají. Pokud vypořádání připadne na den státního svátku, přesouvá se na následující pracovní den.

Vpravo naleznete tabulku s nejběžnějšími termíny vypořádání:

Hotovostní účet: Obchodování s akciemi v cizích měnách

Pro nákup akcií v měně, kterou nedisponujete na účtu, je nejprve zapotřebí provést měnovou konverzi do této měny. Vzhledem k tomu, že období vypořádání pro nákup akcií i měnovou konverzi bývá totožné, je obvykle možné nakoupit akcie ihned po měnové konverzi. Na následujícím videu je vysvětleno vypořádání jak měnové konverze, tak i vypořádání nákupu akcií.

Reinvestování prostředků z prodeje na maržovém účtu

Výše uvedený příklad také vysvětluje, zda budete platit úrok za zapůjčení měny, kdybyste ihned investovat prostředky z prodejní transakce (pokud má nově zvolený finanční instrument stejnou dobu vypořádání).

Pokud prodáte akcie v pondělí, prostředky z tohoto prodeje budou vypořádány ve středu. Pokud ihned investujete tyto prostředky do jiných akcií, tak ještě nebudou vypořádány. Platba za nákup akcií však bude vypořádána ve středu, což se shoduje s vypořádáním příjmů z prodejní transakce. Tím pádem Vám nebude účtován úrok (je-li vypořádaný zůstatek peněžních prostředků v dané měně ve středu kladný).

Hotovostní účet: Obchodování s opcemi v cizích měnách

Transakce s opčními kontrakty bývají zpravidla vypořádány během jednoho pracovního dne. Na rozdíl od nákupu akcií nelze s opcemi obchodovat ihned po uskutečnění měnové konverze a je tedy zapotřebí vyčkat jeden pracovní den.

Maržový účet

Pokud budete obchodovat s opcemi, aniž byste drželi finanční prostředky v měně, ve které jsou dané opce kotované, tak prostředky Vám budou vypůjčeny nejméně na jeden den (i v případě, že jste provedli měnovou konverzi ten samý den). Je to dáno tím, že opční kontrakty jsou vypořádány po jednom pracovním dni, zatímco u měnových konverzí trvá vypořádání dva pracovní dny. Je tedy zapotřebí počítat s účtováním debetního úroku.

Opce se dělí na americký a evropský typ. Opce evropského typu lze uplatnit pouze v den jejich expirace, zatímco opce amerického typu můžete uplatnit kdykoliv před jejich expirací.

Jsou-li opce vypořádány ke dni jejich expirace (nedošlo k jejich uplatnění nebo přiřazení dříve), tak to může vést ke čtyřem různým scénářům:

V některých případech nemusíte jako držitel opce provádět žádné manuální úkony. Pokud držíte v portfolio více opčních kontraktů, které expirují ke stejnému datu, mohou se jejich ekonomické dopady a rizika vzájemně vyrušit.

V den expirace jsou opce vypořádány buď v hotovosti (evropský typ opcí), nebo fyzickým dodáním podkladového aktiva (americký typ opcí). Vypořádání v hotovosti je uskutečněno kalkulací rozdílu mezi realizační cenou a cenou vypořádání opce. Tím jsou Vám buď připsány finanční prostředky, nebo dojde ke stržení dané částky z obchodního účtu. Fyzické vypořádání vede k přijetí nebo dodání podkladového aktiva.

Futures kontrakty jsou vypořádány následující den po uskutečnění obchodu (T+1). Pokud tedy nakoupíte futures kontrakt dnes, jste povinni ho uhradit do následujícího pracovního dne.

Futures kontrakty expirují k určitému datu a poté dojde k jejich vypořádání. V závislosti na typu kontraktu je vypořádání uskutečněno buď v hotovosti, nebo fyzickým dodáním. Upozorňujeme, že fyzické dodání není možné prostřednictvím LYNX, což znamená, že dojde k uzavření pozice u daného futures kontraktu před datem jeho expirace.

Informace o způsobu vypořádání v obchodní platformě TWS